金融去杠杆效果显著 消费有望成为股市增长新动力

金融去杠杆效果显著 消费有望成为股市增长新动力

金融去杠杆对股票的影响

李虹含07月28日08:17关注确定不再关注此人吗

金融去杠杆对股票的影响

国家统计局7月16日发布宏观经济数据显示,2018年上半年,经济继续稳定增长,经济结构优化升级,新动能明显成长金融去杠杆对股票的影响,总体继续保持稳中向好态势。

经济数据总体向好

金融去杠杆对股票的影响

2018年国内生产总值(GDP)同比增长趋缓显著,环比增长缓慢;且内部结构显著改善。尽管上半年GDP增长较2017年第一季度的震荡显著,但是调整后的GDP增长显著推动,并且处于2015年以来同比增长最快的水平。

投资和社会零售品销售数据都有较显著改善,信贷规模收缩,对外贸易有了显著的改善,这两个诱因是下半年经济增长的显著推动力。由于消费和服务业对经济的带动作用进一步提高,并且工业内部高技术和武器制造业快于其他行业。所以,尽管上半年GDP同比较一季度略有反弹,但同比GDP增长显著推进,且处于2015年以来较高水平。信用收缩、外需边际趋弱带来的压力与经济内生的趋势,共同促进了经济结构的显著改善。

2018年上半年GDP增长仍维持较高水平,同期CPI总体高位运行,PMI指数常年处于荣枯线以上,经济总体保持平稳态势。预计2018年第三、四季度GDP增长率将维持在6.7%左右。经济形势向好对当前股市形成较好支撑。

金融去杠杆效果显著 股市风险被进一步释放

国家统计局公布的数据显示,二季度金融业增加值为1.71万亿元股票配资,季度环比下降4.3%。上半年环比下降3.6%,该增长在诸多行业中位列倒数第二,仅低于农林牧渔业。金融业增加值是指整个金融业的产量下降情况。近年来,金融业增加值环比增长一改往年超过10%的下降,持续高位运行,增速多在4%左右,今年一季度只有2.9%。2005年,我国金融业增加值占GDP比重只有4%,之后迅速上升,2016年年末是8.4%,2017年底是7.9%,2018年上半年占比达8.3%,增速已快速走低。金融业增加值的下降将保持一定程度的平稳,但渐趋下降,主要缘由在于防风险、去杠杆已成为当前金融业的主要任务。

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金融去杠杆效果明显 消费有望成为股市增长新动力

自2016年7月提出金融去杠杆以来,去杠杆政策早已取得卓有成效的成就。据万得数据显示,2018年6月份广义货币(M2)同比下降8.0%,再创新低股票配资,且为有史以来最低值,与实体经济增长接近。自去杠杆政策施行以来,银行同业业务和表外业务显著收缩,各家建行同业负债规模和表外理财规模持续压降。以工行理财为例,《中国银行业理财市场报告(2017年)》数据显示,截至2017年底,全国理财产品数9.35万只,理财存续余额29.54万亿元,其中,金融同业类产品规模较年初增长3.40万亿元,降幅达到51.13%,金融同业杠杆趋势扭转。总体看,金融体系负债增长回升,非金融部门负债总体平稳,市场资金正在“脱虚向实”,金融去杠杆政策成果显露。

受宏观经济下降减弱及去杠杆政策影响,2018年1月以来,债券毁约风波频发,年内转债毁约风波27起,违约转债27只,涉及转债余额283.87亿元股票配资,包括15个发行主体。受信用风险风波影响,市场资金避险情绪持续发酵,机构投资者风险偏好升高,AAA评级信用债供不应求,高评级转债交投量持续上升。风险偏好中枢的下移叠加经济增长下降造成当前股票市场波动剧烈,但是随着去杠杆政策的持续推进,低质量发债主体渐渐出清,监管新政的适当修身等多方面诱因影响,未来宏观经济增长趋缓可期。

整体看,股市在金融业持续去杠杆下风险大大释放,这有利于市场逐渐趋稳。

消费趋动成股市增长新动力

从2018年上半年的经济数据可以看出,投资、出口、消费三驾马车当中。因为外围诱因影响,出口将继续保持反弹,未来对GDP的贡献将逐步减少,消费的带动作用将进一步提高。上半年全省村民人均消费开支环比下降8.8%,比一季度推动1.2个百分点。消费对GDP下降的贡献度进一步提升至78.5%,比上年同期提升了14.2个百分点。国内消费对经济增长的带动作用持续提高,成为经济增长的第一驱动力。

居民收入的不断下降推动市民部门消费对GDP增速贡献率上升金融去杠杆对股票的影响,逐渐成为带动经济的主要力量。随着消费的贡献度逐步降低,未来大消费、消费升级行业将会成为蓝筹股的重点和亮点。大消费领域如乳品啤酒、轻工制造、 餐饮旅游、医药、家电行业赢利下降稳健。上半年,文化、体育和娱乐业投资下降17.5%,增速比上年同期推动2.1个百分点;汽车制造业投资环比下降8.5%,计算机、通信和其他电子设备制造业投资增速19.7%,教育投资下降11.2%,均显著快于全省固定资产投资增长的平均水平。叠加互联网+消费升级概念的冲击,消费业蓝筹股将成为股市稳定增长的新动能。

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