东北证券点评信托新政:避免监管套利 利好证券市场

2020年5月8日下午股票配资,银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》(简称《办法》),向社会公开征询意见。主要变化有以下几点内容:1. 严控非标,信托公司进入拼净资产的时代;2. 资金信托严格限定为私募产品,受投资者200人数限制东北证券股票杠杆门槛,但门槛减小;3. 合格投资者认定方面,与农行理财资管新政、保险资管新政一致;4. 投资者人数穿透认定问题上信托有优势;5. 资金信托可以直销和委托其他机构代销,三方机构不受影响;6. 私募性质资产证券化,不再可行;7. 资金信托持有上市公司股份比列遭到限制,必须分散投资;8. 关联交易要充分信息披露,设置净资产比列限制;9. 严格严禁不同资金信托之间的交易,防止利益输送;10. 资金信托可在建行间和交易所举办回购业务,放大杠杆;11. 结构化杠杆限制,与其他资管产品保持一致;12. 投资者退出,严格施行时限匹配,防止以后投资者接之前投资者的盘。

综合剖析:资金信托新政坚持私募定位,坚持非标限制股票配资,杜绝监管套利东北证券股票杠杆门槛股票配资,是资管新政条例的最后一块拼图。信托产品刚性兑付多年,随着“房住不炒”政策的持续执行,非标产品风险时有曝露,新规有助于保障信托产品投资者的利益,降低社会融资成本。

新规放开资金信托在建行间和交易所的回购业务,同时降低了期市和股市的投资资金。当前,证券市场市值处于高位,至少300家上市公司股息率在4%以上,证券市场的优质资产已成为沪深港通资金追逐的标的,新规加速资金信托变革,净值型产品的推出将吸引更多投资者。我们看好二级市场期市和股市的走势。低估值、高分红的优质上市公司将遭到青睐。

风险提示:短期部份年限错配资金信托产品到期后无新产品接续引起毁约风险。

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