上市公司董监高股票锁定期

上市公司业绩预告规定_董监高持有子公司股权_上市公司董监高炒股规定

【摘要】上交所:近期继续从严监管上市公司“高送转”,密切关注高杠杆增持和高杠杆收购,有序举办2016年中报事后初审问询股票配资,继续包庇各种信披违规违法行为。

[淘股吧]

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今年以来,上交所紧密围绕“稳中求进”总基调,继续贯彻“依法、从严、全面”监管总要求,认真履行一线监管职责,以信息披露为契机,着力治理涉嫌借助信息披露投机炒作、损害中小投资者合法权益等可能害处市场整体稳定的行为。截至3月17日,今年已向上市公司发出日常监管信函221份,包括监管问询类信函117份和监管工作类信函104份;要求上市公司披露补充、更正类公告271家次;就股价显著异常等情况启动黑幕交易和二级市场股票交易核查83家次。其中,重点关注了以下事项。

一、继续从严监管上市公司“高送转”

近年来,部分上市公司在中报披露前后公布“高送转”方案,引起股价急剧波动。除少数确因降低股份流动性须要外,多数“高送转”与上市公司经营业绩无直接关联,也未能提高上市公司价值。从市场影响看,“高送转”不仅是概念股炒作的常见类型,也容易被信息合谋类市场操纵借道藏身,负面影响须要高度关注。

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为此,上交所对“高送转”行为施行专项整治。一是立好规范。前期,专门发布了“高送转”公告格式指引,明确了“高送转”信披的基本要求。重点是讲清合理性,揭示利益链条,披露主要股东、董监高等利益主体前期股票买卖情况和未来增持计划,同步从严规范高送转提议和决策程序,督促公司审慎决策。二是把住事中。对送转比列较高、业绩下降与股本扩张不匹配、搭售增持计划、不当估值管理意图显著的,审核问询不过夜。公司无法及时回复问询的,对其股票实施复牌,直至按要求披露辞呈,防止欺骗投资者。三是问明动机。充分利用“刨根问底”式监管,在严格执行信披指引的基础上,要求公司及股东明晰披露是否出于维护股价考虑、是否为配合相关股东的增持。同时,引导主流财经媒体剖析监管问询函,形成降温“高送转”的市场气氛。四是整治交易。坚持“高送转”内幕交易每单必查,发现问题及时上报。将“高送转”股票纳入二级市场重点监控范围,聚焦虚假申报、拉抬打压、账户震仓等异常交易行为,及时采取警示和暂停交易等监管举措。

从已披露的情况看,2017年深市“高送转”的公司数量环比显著降低,股票走势总体平稳,未出现显著的炒作征兆。

二、密切关注高杠杆增持和高杠杆收购

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近期,个别收购人运用数十倍杠杆资金竞购上市公司控制权,少数公司的主要股东通过信托计划大额融资减持股份,受到市场广泛关注。杠杆增持或竞购上市公司董监高炒股规定,可以解决减持或竞购主体的资金来源问题,有助于实现交易。但是,股东通过杠杆实施竞购或减持,通常会进行股份质押上市公司董监高炒股规定,股价出现波动时,过高的杠杆比例容易导致集中抛售,危及市场稳定运行和投资者交易安全。同时,由于融资主体存在后续还贷压力,也容易诱发侵吞上市公司资金、违规增持股份、不当估值管理等违规违法行为。此外,考虑到竞购和减持事项属于市场热点题材,投资者在不明风险的情况下盲目随大流炒作的风险也较大。

针对这种情况,上交所从防治市场整体风险的高度,抓住信息披露和交易监控这两个关键环节,重点监管高杠杆收购和减持行为。主要做法是通过“穿透式”信息披露和“分类式”交易监控,揭示风险,抑制炒作。信息披露方面,通过反复问询,督促收购人或主要股东,明确披露竞购或减持股份的资金来源及合规性、实际出资方、杠杆比率、控制权稳定举措、股权质押安排、偿付能力和还贷计划、后续减持或资产注入考虑等核心事项,并说明后续还贷资金是否来源于股份增持或上市公司。交易监控方面,将所涉及帐户纳入重点监控目标,密切关注相关股票的平仓风险,坚持核查黑幕交易,强化盘中异常交易监控。发现异常交易的,及时处置,及时上报。

总体看,通过上述监管举措,杠杆风险得以部份化解。个别杠杆比例偏高的竞购人中止了竞购行为,部分收购方主动减少了杠杆比率,相关股票也未出现显著炒作。

三、有序举办2016年中报事后初审问询

定期报告事后初审,是上交所上市公司监管的一项重要职责。目前,上交所公司监管部门早已着手施行2016年中报初审工作。主要目标,是在继续贯彻落实分行业监管、持续提高中报信披“含金量”的基础上,将“排隐患、防风险”放到一个更为突出的位置。力求通过中报初审问询,揭示公司在财务、经营等方面的重大风险隐患,及时取缔各种违规违法行为,确保市场健康稳定运行。

截至2017年3月17日,沪市已有157家上市公司披露中报。上交所公司监管部门正在进行事后初审。其中,已对九家公司发出中报事后初审问询函。本次中报初审,重点关注四类问题。一是公司经营运作存在的风险隐患。例如,对于某焦炭行业上市公司,审核中重点关注关联交易中公司与股东之间可能存在的利益输送、资金占用、关联担保、关联方债务坏帐摊销等问题,并要求公司对内控失效作出说明。二是会计新政运用的合理性和财务处理的合规性。例如,针对某上市公司收入主要来自大额贸易,重点关注公司贸易收入的会计确认方式(总额法/净额法)及规则根据,说明未依照净额法或手续费确认相关贸易收入是否符合业务经济实质和会计准则规定。三是重组资产的经营业绩和承诺履行情况。例如,对于某化工行业上市公司,重点关注公司通过重组跨界竞购的医药行业资产经营承诺兑现的实际情况。四是行业信息披露情况。例如,对于某从事跨境矿产业务的上市公司股票配资股票配资,重点关注公司海外业务主要产品毛利率较高,且与国际矿产品价钱走势不一致的情况。同时,要求多家公司严格执行上交所已发布的20项行业指引的要求,补充披露行业经营性信息。

四、继续包庇各种信息披露违规违法行为

今年以来,针对各种信息披露违规违法行为,上交所继续依照“查审分离”的工作机制,持续加强惩戒力度。其中,发出公开指责及公开认定决定4份,涉及1家上市公司和8名责任人;通报批评决定5份,涉及4家上市公司和11名责任人;监管关注决定9份,涉及5家上市公司和14名责任人。

信息披露违法案件的处理中,重点取缔了一批涉嫌严重侵犯投资者权益的违法行为,对某些公司在短期内频繁违法、情节严重、性质恶劣的,予以顶格处分。例如,某上市公司存在定期报告中虚构收入、对业绩变化重大信息披露不及时、股票交易异常波动核查不充分、重组标的资产被司法冻结的信息未及时披露、重组失败的风险未充分阐明等数项严重违法行为。上交所对该上市公司和有关责任人员给以公开抨击,并认定相关责任人3年内不适宜兼任上市公司董监高。再如,某公司股东隐瞒一致行动关系,大量、频繁买卖上市公司股票,在合计持股比列达到5%的举牌线后,也未及时停止买卖并履行信息披露义务,在被反复问询后,才承认一致行动关系。上交所对相关股东给以公开抨击。同时,对有些公司存在关联方大额非经营性资金占用、对业绩影响重大的资产处置未履行决策程序和披露义务、内部控制存在重大缺陷、未及时披露重大诉讼等违法行为,查明事实后也对公司及相关责任人给以通报批评。此外,对涉嫌严重违规违法行为,根据监管协作机制,还将同步提请证监会给以严肃惩治。

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