结构化股票配资业务料式微

2014年美股股灾期间,市场对高杠杆融资形成了大量的需求结构化股票投资 杠杆,催生配资业务兴起。随着2016年一系列新政的颁布股票配资,此项业务日渐萎缩。近日,中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(简称“指导意见”)中对分级产品进行了明晰的限制。业内人士强调,受此影响,股票配资业务料进一步萎缩。

高杠杆配资业务萎缩

2015年以来,资管产品通过配资参与股票二级市场造成了较大的争议,如伞型信托、万科A举牌风波等。记者了解到,近年来,银行理财不仅投资于各类类型的转债外,也开始通过资管产品结构化配资的形式大量参与股票市场。在结构化配资业务中股票配资,银行资金作为优先级,承担相对比较低的风险;融资方作为劣后级,承担相对比较大的风险。对于融资方而言,结构化配资逐渐演弄成加杠杆的形式,包括杠杆收购、杠杆举牌、杠杆投资。

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业内人士进一步透漏,“单票配资”在此前甚为流行。根据相关规定,在结构化信托业务中,单个信托产品持有一家公司发行的股票最高不得超过该信托产品资产净值的20%。为了规避这一限制,一些信托公司通常先发行一个结构化信托产品,投资于另一个单一信托产品,由单一信托去买股票。

值得注意的是,2016年3月18日,银监会下发《进一步强化信托公司风险监管工作的意见》,规定结构化配资杠杆比例原则上不超过1:1,最高不超过2:1股票配资,相比之前业内常见的3:1有显著的压缩。

股票配资业务料消失

业内人士强调结构化股票投资 杠杆,根据“指导意见”,股票配资业务料将难以举办。“指导意见”规定以下产品不得进行份额分级:一是公募产品;二是开放式私募产品;三是投资于单一投资标的私募产品,投资比列超过50%即视为单一;四是投资债券、股票等标准化资产比列超过50%的私募产品。

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