指数杠杆基金

指数杠杆基金 中证指数公司 4 月 3 日即将发布沪深 300 杠杆指数系列及沪深 300 指数期货 指数系列。其中,沪深 300 杠杆指数系列包括沪深 300 两倍杠杆指数(H30082)、 沪深 300 反向指数(H30083)及沪深 300 反向两倍杠杆指数(H30084)。沪深 300 指 数期货指数系列包括沪深 300 指数期货指数(H30075)、 沪深 300 指数期货两倍 杠杆指数(H30076)、沪深 300 指数期货反向指数(H30077)、沪深 300 指数期货 反向两倍杠杆指数(H30078). 沪深 300 两倍杠杆指数的日利润为沪深 300 指数日利润的两倍并交纳无风险 利率; 沪深 300 反向及反向两倍杠杆指数除每日获得沪深 300 指数的反向及反向 两倍利润外, 还可以获得现金管理或其他金融工具中蕴藏的无风险利率,但同时 需付出与杠杆倍数相对应的卖空成本。 沪深 300 指数期货指数系列采用以沪深 300 指数期货为取代资产进行指 数化投资及杠杆型投资的策略。其中,沪深 300 指数期货指数用以反映常年持 有沪深 300 指数期货多头头寸所获得的损益, 在展期方面采用了固定窗口策略, 即在交割近日 5 个交易日至交割近日 1 个交易日逐渐将持有的当月合约向上 月合约迁移,每日移仓总头寸的 20% 。

三条正反向杠杆指数的每日利润分别为 上述指数每日利润的 2 倍、 -1 倍以及 -2 倍,以反映对应投资策略的日杠杆 收益特点以及常年累积的复利疗效。 3 月份,汇添富基金上报了 3 只跟踪沪深 300 指数的杠杆 ETF,分别为沪深 300 正向 2 倍、沪深 300 反向 1 倍、沪深 300 反向 2 倍。这是公募领域首次出现 纯杠杆多空工具。 这将是公募基金行业内首只具有做多份额的分级基金产品。目 前,国内中小投资者欠缺有效的加仓工具,这类创新产品将弥补这一空白。易方 达基金早已获得了中证指数公司对沪深 300 股指期货杠杆及反向系列指数授权, 这样沪深 300 股指期货杠杆及反向多空 ETF 的推出也只是时间的问题了。 越来越多样的杠杆型产品给了投资者更多的选择,而对于此前版本的分级基 金 B 份额而言未必是好事一桩:一方面股票配资,无论市场暴跌或大跌,目前的 B 类基 金二级市场交易价钱早已几乎失去其应有的杠杆作用, 而多空分级基金以及以后 多空杠杆 ETF, 这些产品可能会有更好的交易性功能。 多空分级基金产品可能采 取的模式是多空份额之间利润的博弈,而杠杆 ETF 是利用衍生品由投资管理人1为投资者带来利润。

指数杠杆 股票_指数杠杆基金有哪些_上证50杠杆指数

对于其他分级基金,杠杆 ETF 诞生后也会成为分级基金 B 类份额的替代性产品。 多空分级最大亮点是实现反向做多,提供与股指期货功能相当,但入门门槛 又较低股票配资,能够改变投资者只能做空挣钱的思维定势;理论上无论行情涨跌,多空 分级总有一类子份额可以聚集人气,将愈发活跃。 多空分级与杠杆 ETF 的区别联系 (一):产品原理的实现:多空分级本质是正向杠杆 A1 与反向杠杆 A2 的对 赌,可以与母基金相关也可以不相关,母基金可以是货币类或类货币类产品,也 可以是各种指数标的。而杠杆 ETF,其主要是借助现货指数杠杆 股票,融资融券,股票收益互 换等实现,产品是独立的 A。沪深 300 指数期货是借助股指期货实现。 (二):成本要素:多空分级的费用不仅较少,杠杆 ETF 费用稍复杂可能偏 大。多空费用是基金公司收取管理费,杠杆 ETF 涉及无风险利率以及卖空成本 等。 (三):杠杆与挂钩指数的波动性:多空分级与挂钩的标的的关系,跟随挂钩 标的变动趋势一致。杠杆 ETF 似乎更为短期,市场短期大幅波动可能不能产生 杠杆失真。若长持,杠杆 ETF 对于单边表现可能小于原先初始杠杆,对于回落 剧烈的情况,可能长持不能彰显杠杆功能。

若短持日内,基本是与挂钩 ETF 比 较精准。因此,对于杠杆 ETF,不仅要剖析未来涨跌,还须要剖析是单边涨跌还 是回落涨跌,这非常重要。这点也是杠杆 ETF 相对传统 B 级的很大区别。 (四):杠杆的稳定性:传统分级 B 随着涨跌,杠杆是变化的,杠杆 ETF 保 持日内恒定。因为保持恒定就每晚调整操作,助跌助涨的同时成本也偏大。 (五):投机或投资角度:从传统分级到多空到杠杆 ETF,这个过程去看,投 机性逐渐提高,投资性逐渐减缓。从金融工具的属性去看,传统分级是类金融工 具,而杠杆 ETF 是偏纯金融工具了。从发展趋势去看,衍生品的发展,进一步 稀释了传统分级的稀缺性了。沪深 300 杠杆指数系列编制方案 一、指数名称和代码 中文名称 中文简称 英文名称 英文简称 指数代码2沪深 300 两倍杠杆 指数300 两倍CSI300 Leveraged 2X CSI 300 L Index CSI300 Inversed Index 2XIH30082沪深 300 反向 指数 300 反向CSI300 INIH30083沪深 300 反向 两倍 杠杆指数300 反两CSI300 Inversed 2X CSI 300 IN Index 2XIH30084二、指数基日及基点 指数系列以 2009 年 6 月 30 日 为基日,以 3000 点为基点。

三、指数成分 指数成分包括标的指数、无风险利率及卖空成本三部份,其中标的指数为沪深 300 指数。无风险利率目前参考金融机构人民币贷款基准利率(六个月以内,含 六个月);卖空成本目前参考国外券商融券利率,在上述无风险利率的基础上上 浮 3% 。 四、指数估算 该指数采用链式估算法则,计算公式如下:<!–[if !vml]–> –[endif]–> 其中 <!–[if !vml]–> vml]–><!<!–[endif]–>为第 t 日指数点位, <!–[if !<!–[endif]–>为 t 日前一交易日指数点位, L 为杠杆倍数(反向 <!–[endif]–>为第 t 日沪深 300 指数收 <!–[endif]–>为 t 日前一交易日利率, <!–[i为负)。 <!–[if !vml]–> 益率, <!–[if !vml]–> f !vml]–> 含此项)。 五、指数成分调整<!–[endif]–>为 t 日前一交易日卖空成本(正向杠杆指数不当国内市场公允的无风险利率及卖空成本发生变化时,指数将进行相应调整。

沪深 300 指数期货指数系列编制方案3沪深 300 指数期货指数系列借以反映通过持有沪深 300 指数期货并逐月展期 的方式进行指数化投资, 以及在此基础上结合保证金和沽空机制进行杠杆型投资 的策略利润,为国外衍生品投资以及杠杆投资提供剖析工具和投资标的。 一、指数名称及代码 中文名称 中文简称 英文名称 CSI 300 Index Futures Index CSI 300 Index 期指两倍 Futures Leveraged IFL2XI 2X Index CSI 300 Index 期指反向 Futures Inversed Index CSI 300 Index 期指反两 Futures Inversed IFIN2XI 2X Index H30078 IFINI H30077 H30076 英文简称 指数代码沪深 300 指数期货指数 300 期指IFIH30075沪深 300 指数期货两倍 杠杆指数沪深 300 指数期货反向 指数沪深 300 指数期货反向 两倍杠杆指数二、指数基点及基日 指数系列以 2010 年 4 月 16 日 为基日,以 3431.20 点为基点。

三、指数成分 指数成分包括沪深 300 指数期货当月合约及沪深 300 指数期货下月合约。 四、指数估算 1 、展期规则 当指数持有的沪深 300 指数期货当月合约正式到期时,需进行展期操作。展期 周期为沪深 300 指数期货当月合约交割近日的第五个交易日至第一个交易日。 各交易日午盘后当月合约的持仓比列依次为 80% 、 60% 、 40% 、 20% 及 0 ; 下月合约的持仓比列依次为 20% 、 40% 、 60% 、 80% 以及 100% 。 2 、计算方式 该指数采用链式估算法则,计算公式如下:<!–[if !vml]–><!–[endif]–>4其中 <!–[if !vml]–><!–[endif]–>为第 t 日的指数点位,k 为指数对应杠杆倍数。 当指数不处于展期周期时: P i,t 为 指数持有的 沪深 300 指数 期货合约 第 t 日的估算价钱 (收盘点位以结算价为准、实时点位以实时成交价 为准指数杠杆 股票,下同), S i,t-1 为指数持有的沪深 300 指数期货合约第 t-1 日的结 算价 。当指数处于展期周期时:<!–[if !vml]–><!–[endif]–>其中, P1 i,t 、 S1 i,t 及 φ 1 i,t 为 沪深 300 指数期货当月合约 第 t 日的估算价钱、结算价及持仓比列; P2 i,t 、 S2 i,t 及 φ 2 i,t 为 沪深 300 指数期货下月合约 的估算价钱 、结算价 及持仓比列。

散户也能做多挣钱了,这成为最近股民们最热的话题。自中欧基金率先 于 2 月 4 日上报了中欧沪深 300 指数多空分级基金以来,中海基金与国 泰基金也纷纷跟进上报了类似的产品。而在上周中证指数公司公告股票配资,将 于 4 月 3 日即将发布沪深 300 杠杆指数系列及沪深 300 指数期货指数系 列,相信是在为加仓基金的推出作铺垫。易方达基金也有动作。最新的 消息是,日前易方达基金已率先获得中证指数公司和上证所的授权,将 开发沪深 300 指数期货正向两倍杠杆 ETF、反向杠杆 ETF 及反向两倍 杠杆 ETF。作为创新品种,易方达所获指数授权及产品开发授权均享有 一定保护期,但目前尚不清楚富国设计的正反向杠杆 ETF 的细节内 容。以后普通中小投资者也可以象买青菜一样买空或卖空了,这真是令 人激奋的好消息。 做空基金普遍低门槛。目前,做空的产品主要有两大类,一个是中欧沪 深 300 指数多空分级基金一类的基金, 一个是富国发布的正反向杠杆5ETF.在目前仅有股指期货、融资融券等少量做多工具的背景下,多空分 级基金增加了做多的门槛, 普通投资者仅须要申购基金就可以攫取大跌 市场中的利润,有效填补市场做多工具的不足。

和深市 300 股指期货相 比, 多空分级的 A 类份额门槛更低, 二级市场仅需 100 元左右即可操作, 无需保证金,只需支付交易佣金。另一方面,它的安全性更高,不用进 行保证金管理,不会爆仓,并且对机构投资者没有持仓限制。因此对于 投资股指期货或进行融资融券有一定障碍的机构投资者,比如医保、保 险、QFII 以及可投资 FOF 的机构等,杠杆及反向 ETF 将弥补重要的应 用空白。另外,虽然正反向 ETF 在国外尚属于新鲜事物,但在美国已 经特别普遍。它主要是通过运用股指期货,互换合约等杠杆投资工具, 实现在设定时间段内投资组合利润达到跟踪指数的杠杆倍数。 通常杠杆 ETF 至少 80%的资产跟踪指数, 其余比列资产通过衍生工具实现杠杆收 益。不过,相比普通的 ETF 而言,正反向杠杆 ETF 的成本较高。主要 是反映在杠杆 ETF 的管理难度上,为了满足每位交易日达到预先设计 的杠杆,基金投资组合一般须要每晚进行仓位的调整。而对于反向杠杆 ETF 而言,还会涉及到相应的卖空成本。 多空策略不意味着高利润。多空策略是使用最为普遍的对冲策略之一, 全球占比居于三成左右。多空分级基金推出,则分类子基金可以提供相 比股指期货、融资融券更为低门槛的对冲工具。

与往年优先和权益的分 级方式相比,风险和利润的配比特点区别更为明显,但两级的风格相应 也更为激进。正所谓风险利润如影随形,多空杠杆产品作为单向操作的 工具性产品,其本质上是一种零和游戏,当看跌份额挣钱时,持有看涨6份额的投资者则面临巨亏,所以关键还是要看投资者怎么运用。这种产 品要求投资者对市场趋势的判定能力十分强,如果判定失误,损失也会 放大。据了解,正在筹办类似产品的公司多达十几家,如大成基金、国 联安等。产品的标的指数也并非仅是沪深 300 指数,有些公司瞄准的是 中证 500 指数、创业板。全民做多时代虽然早已奏响了集结号。但是, 你做好打算了吗?我个人觉得,随着之后更多做多产品的推出,A 股将 进入无牛无熊阶段,区间回落将成为常态,波段操作才是盈利的法宝。 如果你的思维还逗留在过去的单边市里,一跌就看 3000 点或 4000 点, 以为大股灾来了;一涨就看 1800 点,以为黑熊又来了,这些都将被省 场所淘汰!7

END

原创文章,作者:股票配资,如若转载,请注明出处:http://www.tggg.net/249.html

联系我们

在线咨询:188830909