港股IPO市场大挽救:京东网易成救命稻草,近10屋内概股相继输血

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本文来自合作媒体:科技(ID:qqtech),作者:罗飞。猎云网经授权发布。

6月12日凌晨,陆林走出皇后大道中的写字楼时,中环写字楼里仍亮灯加班办公室不多了:大部分加班的人都回去了。

而他刚帮顾客抢到了易迅二次回港的国际配售的额度。

这是他去年来第二次加班到这个时间。一周之前的6月5日凌晨,他更晚离开办公室,当时网易二次回港分配股票的过程更为繁杂,原因是网易创始人丁磊参与了分配决定。

这也是他去年仅有的加班到晚上的两次,都是由于中概股回港上市的项目。

中概股扎堆回港挽救台湾IPO市场的春天。相较于以往,香港中环的金融人早就步入忙碌的加班期,以迎战第三季度IPO发行高峰期。

用他的话来说,过去这半年,香港IPO市场象是失血过多的海豚一样股票配资,趴在海边动弹不起。在中概股回去之前,1至5月,香港IPO市场较为清丽,仅有今年募资额一半。

包括他在内等多位在港从事与IPO有关工作的金融人士都表示,暂未见到今年全年募资额超3000亿美元的大海豚才能满血复活的征兆。

现在,中概股回归成为明年挽救蓝筹股IPO市场的最后希望。《潜望》统计的数据显示,截至当前,香港IPO市场共挂牌企业56家,其中包括5家转板企业,共募资额776.04亿美元。去年同期,港股挂牌企业66家共募资631.25亿美元,相较来说,两者在数据上相差不多。

但是,仅6月回港二次上市的中概股网易和易迅,就募资了约510亿美元。这相当于台湾去年至今为止IPO市场募资额的66%。

若是没有这两只中概股,香港IPO市场募资的数据太难看。这也是等机构在过去这一个多月为易迅及网易挂牌提速的主要缘由:寄望于中概股回归挽救失血的IPO市场。

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这也使闲置了大半年的陆林在6月显得忙碌上去。

拯救开始:近10屋内概股确定回港上市

过去三年多,港交所在李小加的变革大棒下,终于推出了最后一剂猛药,即二次上市的变革。

按照回港二次上市的规则,要求企业上市时的估值起码400亿美元或则估值100亿美元同时近来一个审计年度利润起码10亿美元。与此同时,港交所还要求,这些中概股公司需为创新公司,且在首次上市后保持起码两个完整会计年良好合规记录。

华兴证券首席经济学家庞溟对腾讯新闻《潜望》称,在现有的上市要求下,预计共有约30屋内概股符合此要求。

庞溟及其团队的模型计算,若是以每家回港中概股发行15%估值来估算,所有中概股回港发行的总体规模在300亿美元左右。按照当前的节奏来看,这些中概股不会于去年一次性都完成上市,或将分之未来两三年完成。

这就意味着,即使去年上一半的话,这些中概股的募资额将达150亿美元左右。这对于当前暂未有任何小型IPO的港交所来说,用中概股回归挽救市场,确实是一个不错的选择。

过去的这半个月,网易和易迅确实将蓝筹股IPO市场气氛推动上去,共有逾80万人次参与这两个二次上市公司的打新。

这对于未来回港中概股来说是个好的开始。多位参与中概股回港上市项目的中介人士向《潜望》透露,其手里的中概股回港项目都在逐步加快。据《潜望》不完全统计,现在早已确定回港上市,并早已确定中介机构的中概股公司近10家。

这些项目大多数都在去年第二季度先后启动了。常规来说,这些公司最快将于第三季度末或则第四季度通过休庭。

网易和易迅的发行状况使这种回归的中概股看见市场趋好的曙光,参与这种项目的中介对腾讯《潜望》称,不排除会提速。

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这对于恒指IPO市场来说,是个好消息。

中内资机构:抢夺中概股

这场关于中概股回港的争斗早在去年底网易计划回港上市时早已开始了。

澳洲会计师公会大中华区分会理事长、信永中和会计师事务所合伙人卢华基对腾讯《潜望》回忆称,其所在的机构虽然是中港排行靠前的本土审计机构,但是在网易项目第一轮后就结束比稿了,最后网易选择了普华永道,尽管在港股市场信永中和曾是大陆公司赴港上市大多数公司选择的会计事务所。

腾讯《潜望》获悉,拒绝的理由很简单,网易上市团队更倾向于安永、普华永道等国际四大审计机构,也更为省事。

这是因为这种公司尽管回港上市,依旧和赴美上市一样,认为台湾的机构投资者内资为主,担心内资在下单时对于本土审计机构的报告有疑虑。

但是,也有些公司管理层或则常年合作的中介机构会偏爱于选本土的审计公司。卢华基透漏,在其所在团队现今参与比稿过的6屋内概股回港上市项目中,有几家比稿早已进行到最后几轮,其中也有步入最后一轮比稿后等消息中,极有可能会签下协议。

这样的挑战对于中环的中资券商也同样存在。一家在港排行靠前的中资券商机构人士对腾讯《潜望》回忆开户港股需要什么资金需求,尽管今年开始中介们都晓得中概股是去年蓝筹股IPO市场主力军,包括其所在的中资券商都在疯狂想办法找那些公司的高管们沟通,春节前也相继有些约碰面,但是突发的疫情,使得所有会面中断了。

在此之前若是和中概股公司管理层关系不够深的话,彼此沟通上去还是比较费力的。其中有一个案例是,投行中介和公司高管们在新年前见了一面,本计划2月份再继续推动,但是疫情一来,所有计划都中断了。

这期间,另外2家中介投行突然也杀了进来,包括一屋内资和一家内资。这个案子至今没有最后确定保荐人,但是该人士觉得,企业最后可能会交给内资来做,毕竟内资投行是以前该公司赴美上市的中介机构。

一些有计划回港上市的企业也曾透漏,之前日本上市时和内资团队有合作过,更习惯她们的工作模式,但是同时也须要兼具中资机构,毕竟中资机构手中有更多的中资背景的基金。

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这是企业未来在港上市后无法防止须要中资背景的基金。因此,他们更倾向于一家内资,一家中资,其中中资的选择范围不多,主要集中为中金、中信等。

投资银行大中华区主管李镇国对腾讯《潜望》表示,即使当初为中概股赴美上市的中介机构,实际上也并非一定能够够直接领到项目,也须要参与激烈的比稿过程。

他追忆称,在这次易迅回港二次上市的比稿过程中,瑞银也做了特别充分的打算,就易迅关心的上市内容,承销方案以及交易平台、研究报告等,其与团队都将自身的优势一一列下来。京东二次上市的最后保荐人团队包括高盛、美林以及。

相较于其他当时比稿的机构来说,李镇国觉得,在销售平台方面,瑞银在全球的资管规模十分庞大股票配资,包括了一些欧洲和中东的主权基金等。这些都是回港中概股公司较为看重的资源。

除此之外,李镇国还透漏,瑞银近日还特意在投资银行内部安排了些朋友,以专门配合IPO等融资,其中一个功能就是应对中概股回港潮的上市需求。

现在早已上市的三家中概股中,都是采用中内资投行组合的模式。腾讯新闻《潜望》获悉开户港股需要什么资金需求股票配资,在接下来的中概股回港项目有些会打破这些模式,将会出现仅有内资机构或仅有中资机构的项目。

这也是中内资彼此混战后的结局之一。

无缘中概股回归,中小机构的生死路

热闹都是他人的。没有参与中概股生意的人,在中环变得更凄凉。

对于在港的大多数IPO保荐机构来说,今年必将是个辛苦年。三家大型中介机构保荐人分别对腾讯新闻《潜望》表示,非常清楚自己的能力是拿不到中概股回归的生意,也就不会撞碎头皮去抢这些项目,费力不讨好。

早在去年底,他们就早已开始储备去年的项目。但是在疫情和中概股回归插队的敌视下,这些大型机构的日子特别不好过。

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一位大型机构的保荐人对腾讯新闻《潜望》吐槽称,项目在年前交表了,港交所上市科那边的材料来回几轮回答结束后,但是到证监会的环节却被仍然拖着。

这样的状况并不是少数。一家正式上市的公司高管对腾讯新闻《潜望》回忆称,本来以为4月下旬会过休庭,但是仍然拖到了6月都没有安排。后来她们才获知,因为所有大型的IPO项目都得给中概股“让路”。

最显著的就是网易的IPO时间表,因为插队过休庭,提速特别多。与此同时,有了中概股上市吸引大部分市场资金后,一些原计划的中小IPO也会放慢节奏,不乐意与易迅网易等抢市场资金,“毕竟抢不过”。

这对于一年可能也就做一两单IPO的大型券商来说,是极其致命的。囿于疫情,他们没办法去大陆找寻新的项目储备,手里的项目又无法推动,这就意味着只能花钱养着团队等待项目最后过休庭。

但是对于大多数小券商来说,日子则更艰辛些。一位在本土大型券商的保荐人对腾讯《潜望》表示,他们的车牌是去年底领到的,今年初惟一储备的项目是一家包包企业,原计划用去年上半年的财务数据,下半年上市。做完这个项目,整个团队去年营生也就没问题了。

但是,囿于疫情影响,现在该企业在上半年就关闭了近一半的线下店面,无法实现上市的计划。他及整个团队至今没有找到储备的新项目,在台湾与大陆开关之前,公司都面临随时解散的可能性。

据其预计,今年蓝筹股大型券商做保荐业务的公司可能会有30%左右最后没有生意,下半年的失业潮很快会将至。

曾经一些大型券商也有些想过找关系帮忙承销中概股回港的国际配额额度。常规来说,承销也会为其带来一些收入。

但是包括易迅网易在内,这些中概股二次上市的国际配挺好卖,即使那些小券商销售出去了些额度,该项目的全球协调人也并不会将承销费分至小机构,甚至连认购费的1%也不一定全部返给回。

因为中概股回港上市的承销费,相较于IPO项目要低不少,其中网易和易迅的上市承销费都在1%左右,据称不超过0.5%。这就意味着中介机构才能通过中概股项目获得的总收入会有所降低,小机构由此挣钱的机会更为无望。

不挣钱也是陆林的体会之一。相较于中概股回港上市,他更乐意做首次上市的大项目类似及等,这种项目费用分包要大好多,尽管项目周期长些,但是年末分红也会多不少。更能剌激中介卖力熬夜苦干。

但是对于由于疫情失血的蓝筹股IPO市场来说,中概股的出现非常重要。除了才能给港交所冲击募资额业绩外,也能推动市场情绪,或将好正式上市的中小IPO。

为此,上市委员会还借此推动了中小型IPO的审批节奏,6月17日额外降低了一场休庭。

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