琢磨ROE 今天寻思了一下ROE(净资产收益率)这个指标,因为这个指标太有意思

今天寻思了一下ROE(净资产收益率)这个指标,因为这个指标太有意思,大凡是白马股,ROE值通常都在15%以上,而且还能多年才能保持,是检验一个企业经营业绩的重要指标。

下面还是从ROE这个指标的估算公式入手进行剖析,书上叫杜邦剖析。

ROE=净利润 / 净资产

= ( 净利润/营业收入) * ( 营业收入/总资产 ) * ( 总资产/净资产)

= 净利润率 * 总资产周转率 * 杠杆倍数

由此可见,ROE指标取决于企业的净利率率、资产周转率和杠杆倍数,也就是说企业的净利润率越高、总资产周围率越高、杠杆倍数越高,那么ROE指标都会高。

但每位企业会由于行业、机制、政策和经营管理水平的不同,ROE指标受上述两者影响的权重会不一样。

一、天生好命的企业:比如这些传统酿酒医药类大白马,比如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、云南白药、东阿阿胶、片仔癀等,可谓先天诱因好股票配资,天生丽质,护城河深,主营产品的毛利率和净利润率比较高,对ROE贡献最大,虽然杠杆倍数不大,资产周转率不高,但ROE仍然表现优异,多年保持20%以上。

二、经营卓越型的企业:比如这些竞争行业产生寡头的企业股票配资,奶制品行业的伊利股份,肉制品行业的双汇发展股票配资,家电行业的三剑客格力、美的和奥克斯,行业的毛率率不高,但经营管理效率高,企业的净利率、资产周转率和经营杠杆综合表现比较均衡,综合上去ROE表现比较好。

三、重资产经营的企业:比如金融股票杠杆一般可以做多久,地产、水电等行业,都是高杠杆经营,前两个行业负债率基本在90%以上,杠杆倍数十分高,虽然总资产周转率太低,净利率通常,最后ROE指标表现不俗。

大凡关注关注ROE的投资者,现实中一般选的股票也离不开这三种类型。

进一步剖析,要想保持高ROE指标,企业就常常具有以下特点:

要么是业绩能下降;销量下降可以提高周转率,涨价可以维持或提高净利率,ROE靓丽。

要以是业绩不怎样下降股票杠杆一般可以做多久,可能还升高,但爱高分红。比如双汇发展、承德露露等,其实也就是说净利润分子上不去,但因为爱分红,高股息,净资产分母降下来了,于是ROE表现也不差。其实好多央企也能挣钱,但因为不乐于分红,资产周转率不高,经营效率低下,拖累了ROE。

最后,要说是多年ROE指标只是评判企业经营是否优秀的一个重要指标,但并不是一个市值指标,一个企业是否适宜投资,还是要综合PE\PB\股息率等市值指标再考虑。

只是格式投资注重PE\PB、股息率等市值指标,巴式投资更注重ROE这个指标。

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